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增持评级]《国务院关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》点评(

来源:http://www.zhyxz.com 责任编辑:ag88环亚 2018-09-10 22:34

  9 月5 日,国务院印发《国务院关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》,意见指出:1)加大国内勘探开发力度,力争到2020 年底前国内天然气产量达到2000 亿方以上;2)健全天然气多元化海外供应体系;3)构建多层次储备体系;4)强化天然气基础设施建设与互联互通。

  根据我们的计算,按照2020 年2000 亿方以上的要求,2018-2020 年天然气产量复合增速将超过10.6%。2017 年,国内天然气产量1480 亿方,同比+8.2%。其中常规天然气产量1339 亿方,同比+8.1%;页岩气产量92 亿方,同比+14.3%;煤层气利用量44 亿方,同比+13.8%;煤制气产量26 亿方,同比+34.3%。截止2018 年7 月,国内天然气累计产量905 亿方,同比+5.5%。

  《意见》指出要加大国内勘探开发力度,引导企业加大勘探开发投入,确保增储上产见实效。由于2016 年全国天然气产能建设规模较2014 年下降50%,导致2017 年天然气产量增速仅为8.2%。2017 年全国油气勘查、开采投资分别为598 亿元和1629 亿元,同比+13.3%和22.2%,上游开发的投入有所增长。

  页岩气是天然气重要增量,产量有望增长到300 亿方,推动页岩油气投资加快。中石化涪陵气田截止2017 年底建成总产能100 亿方,共累计完成投资332 亿元。《意见》指出研究对非常规天然气补贴政策延续到“十四五”时期,将致密气纳入补贴范围。

  截止2017 年底,国内地下储气库形成有效工作气量77 亿方,占全国表观消费量的3.2%,远低于12%-15%的世界平均水平。18 座LNG 接收站储气能力40 亿方,总储气能力严重不足。《意见》指出研究对应急储气设施的补贴政策;研究对LNG 接收站的增值税返还。

  LNG 接收站成为天然气多元化供应和多层次储备的重要环节,应当加快推进和建设。2017 年,国内进口天然气946 亿方,同比+26.9%;其中进口LNG 526 亿方,同比+46.3%。截止2018 年7 月,国内进口LNG 2794 万吨,同比+47%。

  《意见》指出要抓紧出台油气管网体制改革方案,推动天然气管网等基础设施向第三方主体公平开放。理顺天然气价格机制,加快建立上下游天然气价格联动机制。我们认为,天然气价格机制的理顺,有望进一步推动天然气上游资源和LNG 接收站的蓬勃发展。

  为保证天然气产量供应的稳定,上游资源企业和非常规天然气作业者将获政策鼓励,受益公司包括中国石油、中国石化、新奥股份等油气上游公司,以及煤层气开发企业,还包括受益于天然气开发和基础设施加快建设的油服和设备类公司。

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