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木林森“直投+保荐”危险隐现 券商独立性遭质疑

来源:http://www.zhyxz.com 责任编辑:ag88环亚 2018-09-27 18:35

  木林森“直投+保荐”危险隐现 券商独立性遭质疑

   无论是先直投后保荐,仍是先保荐后直投,带来的危险都是相似的,即券商的独立性受到影响。关于木林森与其保荐人安全证券之间的利益联系,出资者需求给予高度重视

   7月27日过会的木林森股份有限公司不日将登陆深交所。招股阐明书发现,虽然木林森2010年经营收入达8.15亿元(81,476.63万元),比2009年的4.56亿元(45,640.52万元)增长了78.5%。但从LED职业的开展现状、该公司在职业中的排名以及公司现有的产能结构甚至公司募出资金的用处来看,木林森的远景并不明亮。

   此外,还发现公司在2010年9月进行第7次增资时,新增股东包含木林森此次上市的保荐组织安全证券所属的直投公司安全财智出资办理有限公司。

   远景不明

  
招股阐明书发表,木林森首要从事LED封装(将LED发光管芯固定于PCB印制电路板或支架完结电气衔接,并选用环氧或硅胶包封固化进程,以维护管芯正常作业)和使用事务,【开学科普】经典剖析LED驱动方归于LED工业的下流环节。

   进入下流封装及使用范畴的企业较多,但构成规划效应的企业较少,工业集中度较低,竞赛相比照较剧烈;因为国内人力本钱相对发达国家较为低价,且政府出台较多LED工业优惠政策,近年来国外大型LED厂商纷繁来我国出资设厂,世界封装工业逐步向国内搬运。招股阐明书在剖析职业开展状况时写道。

   查询材料发现,在职业竞赛剧烈的状况下,木林森在职业界也并非佼佼者。现在从事LED封装与使用事务的公司中已经有国星光电鸿利光电雷曼光电等先行上市,比照这些公司的2010年年报数据,咱们看到,木林森的毛利率和净利率均低于上述3家公司。

   招股阐明书的数据还显现,陈述期内,公司首要产品LampLED的产能利用率别离到达81%、95%和93%,出产设备全年根本挨近满负荷出产状况,虽然公司近年来也连续收购了新的出产设备,但仍然面对产能瓶颈的捆绑。跟着市场需求进一步扩展,受产能缺乏的影响,公司可能无法彻底满意部分客户对产品交货期和收购量的要求,然后影响公司的快速增长。

   虽然木林森在招股阐明书中随后表明,经过征集资金投入到技术改造范畴,将导致产品产能添加起伏较大,有用缓解公司产能瓶颈,进一步提高公司盈余水平,但是,征集资金投入的项目建造期有12个月,在这期间,一旦出现因原有产能缺乏对公司带来负面影响,市场萎缩,很可能导致一年后征集资金拟出资项目投产后产能无法消化而达不到预期效益。

   券商独立性受质疑

  
除了远景不明,木林森招股阐明书所泄漏的别的一个问题即为,券商先直投后保荐。

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